Nvidia’nın AI Hakimiyeti Göreceli Pazar Performansının Gerisinde Kalıyor

Bir zamanlar AI devriminin tartışmasız lideri olan Nvidia hisseleri, son aylarda momentum kaybetti. ChatGPT'nin 2022'deki çıkışından sonra hisseler neredeyse on katına çıksa da, çip üreticisinin Ekim 2024'ten bu yana %28'lik kazancı emsallerinin gerisinde kaldı. Taiwan Semiconductor, Micron ve Seagate toplu olarak Nvidia'nın getirilerinin iki katından fazlasını elde ederken, AI veri merkezlerini destekleyen enerji ve altyapı hisseleri %60+'ın üzerinde kazançlar kaydetti.

Siyasi rüzgarlar bu farklılığa katkıda bulunuyor olabilir. Trump yönetiminin Nvidia ve AMD'den Çin AI çip satışlarının %15'ini ABD hükümetine teslim etmelerini talep etmesi belirsizlik yarattı. Ancak piyasa tepkisi sınırlı kaldı - Beyaz Saray'ın Çin düzenlemesini onaylamasının ardından hisseler aslında yükseldi.

Bu kopukluk bir paradoksu vurguluyor: Nvidia güçlü kazançlar sunmaya devam ediyor ve doymak bilmeyen GPU talebiyle karşı karşıya, ancak yatırımcılar temkinli görünüyor. Bu durum, ikincil AI oyuncuları ve altyapı sağlayıcılarının sektörün standart taşıyıcısını geride bırakmasıyla, piyasa katılımcılarının AI patlamasına olan maruziyetlerini çeşitlendirdiklerini gösteriyor.